【豫网讯】“拼多多，拼多多。拼的多，省的多……”拼多多“拼”来了各个年龄段的3亿用户，也“拼”到了美股上市。

　　美国东部时间7月26日9：30，北京时间7月26日21：30，成立仅3年的拼多多正式登陆纳斯达克挂牌上市。开盘报26.5美元/股，较之19美元/股的IPO发行价上涨39.47%，市值近300亿美元。

　　除了在纳斯达克敲钟之外，拼多多还通过远程开市敲钟仪式，在上海中心大厦举行了敲钟，这在中国企业历史上尚属首次。

　　市场惊叹拼多多成长速度的同时，还对拼多多低价拼团的商业模式和流量变现的未来前景有疑虑。成功上市后，成为一家公众公司的拼多多，面临的考验更多更现实了。

　　【上市】

　　纽约上海两地同时敲钟

　　此次IPO，经纳斯达克提议，拼多多选择在上海、纽约同时敲钟，这在纳斯达克历史上尚属首次。

　　纳斯达克远程开市敲钟仪式只在全球重大活动中举行，2012年，纽交所为庆祝伦敦奥运会开幕，曾在伦敦总部进行远程开市敲钟仪式。

　　“拼多多是一家根植中国、根植上海的公司，但同时，我们也希望能在将来辐射全球，让新电商这一模式，为世界所用，为全球消费者所享。”

　　“这是我们为什么创新地选择在上海和纽约两地同时敲钟的原因，这样的安排之前没有人做过，能变成现实是不容易的。”黄峥在致辞中说，对于拼多多而言，上市只是“起点”，“我们刚刚踏上赛道，渴望释放力量，创造更多价值。我们深知，今天过后，明天的挑战会越来越多;但我们也坚信，冲破重重难关，明天将无限美好。”

　　同股不同权

　　CEO黄峥占股46.8%

　　招股书显示，拼多多共计发行85600000股美国存托股票(ADS)，融资18.7亿美元。腾讯和红杉资本拟在此轮IPO中分别增持2.5亿美元的股票。此外，其IPO承销商已行使超额配售权，将执行购买额外1284万股美国存托股票(ADS)的选项。

　　与很多科技公司类似，拼多多也将实施“同股不同权”的AB股结构，即A类股票投票权为1比1，B类股票投票权为1比10，B类股票卖出时自动转为A类股票。

　　预计IPO后，创始人、董事长兼CEO黄峥将占股46.8%，拥有89.8%的投票权，腾讯占股17.0%，投票权为3.3%;高榕占股9.3%，投票权为1.8%;红杉占股6.8%，投票权为1.3%。拼多多计划将40%的募资款用于增强和扩大公司现有业务，40%用于技术研发，剩余资金将用于日常公司运营和潜在投资项目。

　　据此前的招股书显示，拼多多IPO发行价格区间为16至19美元/股。由于超募倍数较高，拼多多有权行使提价20%至22.8美元/股，但拼多多创始人黄峥坚持以19美元/股定价。昨晚开盘报26.5美元/股，相比发行价上涨39.47%，市值近300亿美元，直逼网易。

　　【对话】

　　拼多多更大的挑战是

　　把钱投到可长期增值的地方

　　虽然用户量和交易规模相当可观，但拼多多并未实现盈利。招股书显示，2016年和2017年，拼多多分别发生2.92亿元人民币和5.25亿元人民币净亏损。2018年第一季度发生亏损2.01亿元人民币。

　　26日22时，上市仪式结束后，黄峥西装革履出现在上海中心大厦的一间会议室内接受媒体采访。他说，拼多多的亏损数字和绝对经营额的比例，与其他一些公司相比是非常非常小的。

　　黄峥说，拼多多更大的挑战是收进来的广告收入和融进来的钱，能投到可以长期增值的地方去。

　　要让外界了解

　　上市是个更好的方法

　　重金“惩罚”商户，被外界认为拼多多利用罚款提高收入，引发商户上门维权。上市前的拼多多，负面消息缠身，上市后，针对网上人们关注的问题，黄峥在管理上会有哪些新举措?

　　黄峥称，上市也是回应舆论，也是前进的一步，“我们一直是低调做事，缺少和公众沟通，我个人在这方面也缺少经验，我们成立3年，才开过一次媒体沟通会。”

　　“怎么让我们更快地让公众知道，更加透明，上市是个更好的方法，这也有助于外界了解我们。”黄峥说。

　　获客成本大幅提高怎么办?

　　拼多多目前年活跃用户已超过3亿人，渗透率已达到较高水平，其所依托的微信高流量带来的用户增长将逐步走向瓶颈。随着用户增长放缓，获客成本将明显提升，2018年第一季度拼多多获客成本是49元，远高于2017年的11元。

　　黄峥在接受采访时说，如果你去看所谓的流量成本的话，财报里面我们市场营销的开销是突然增加的。假设用户获取能力变弱，成本应该是平缓上升，不是突然跳上去的。“跳上去的主要原因，第一个是我们广告收入增加，广告收入增加后，在增长期还是要把这个钱用好，当下来讲，可能品牌广告对当下的拼多多是有利的。因为拼多多相对于老牌电商，在用户心中的信任度、知名度都弱一些，从朋友这里听到拼多多和在CCTV上看到拼多多，还是有点不一样。所以我们花很多钱做品牌广告，管理层觉得这是一个长期投资。”

　　追求消费个性化、差异化

　　拼多多的发展模式中，“消费降级”是一个敏感字眼。据大数据显示，拼多多的用户70%为女性，65%来自三、四线城市，来自一线城市的用户仅有7.56%。

　　黄峥说：“我不喜欢消费降级这个词，不知道是谁想出来这个词的，从什么角度在看这个问题。”

　　“第一，比如像上海这样的城市，根本就不需要升级成为天天都用法国香皂，我觉得日常生活信息已经是世界一流生活城市水平了，你还要怎么升级?第二，每个人的升级是不一样的，有的人可能觉得我没有厨房纸，我要买几张厨房纸，我要升级，有的人搞天然纯色就是升级，不同人的升级是不同的。”黄峥说。

　　黄峥认为，在中国的现状来讲，最主要的是不均衡问题。所以首先是追求消费的个性化、差异化和公平。